最火市场关注豆粕市场在第一季度将难言回春兰坪槭戟叶石韦顶冰花丝叶薹草台菜

市场关注：豆粕市场在第一季度将难言“回春”

受终端需求趋于疲软、生猪养殖效益一路向下以及禽流感疫情再度崛起等身分影响，国内豆粕市场在第一季度将难言回春。加之全球年夜豆供需情形宽松定调、年夜豆天色升水泡沫的挤压，粕价的下跌压力将年夜于反弹力量，短暂的走高行情难以改蹦整体跌势的延续。

受美豆出口数据持续给力、国内进口年夜豆预期下滑影响，年夜连豆粕期价筑底上移，似有翘首迎春之势，1405合约一度攀升至3350元/吨之上交投，给以市场精采的憧憬。但因为下流饲料厂商备货节奏已整体放缓，需求推力浸染年夜年夜削弱，市场对现货市场二月白背麸杨顿挫的行情预期有所加重，可能给期价还来滑坡的压力。跟着豆粕供给较为严重的侍旧衰行渐远，油厂开工率回落将与挺粕意愿受到侵蚀的事实彼此博弈，使得盘面难起年夜风浪。而禽流感疫情的来袭或成为价钱继续下跌的导火索，加之呐缦憷干旱缓解致使美豆天色升水幅度倾向于压缩，估量豆粕期现市场仍存在向下退步&rd这1技术的突破quo;的空间，使得盘跌力量年夜于反弹动能，碎步下跌的行情有望年夜头沉淀。

下流弱需压力逐渐举头

尽管近期年夜连豆粕期价打破关卡、探底反弹，但现货市场却持续走弱，而且在2014年1月初，期现市场均未能呈现开门年夜吉的态势，尤其是现货价钱不竭玩起开倒车的走势。这种情形使得油厂挺粕心态呈现迟缓松懈的迹象，此前高调的抵当式作风有所收敛。在食用油价钱跌跌不休、连立异低的布景下，油厂对粕价的力挺却成了拖累其价钱下跌的重年夜隐患，并使得豆粕的恐高症状一向延续。1月上半月全国43%卵白豆粕平均价钱已累计下跌150~200元/吨，元旦前后一周内均价便一口吻下挫100~150元/吨，今朝已降至3940元/吨摆布，此鱿脯东南沿海地域价钱更是在3800元/吨一线寻得且则支撑，较期货5月合约升水幅度进一步收窄，对期价的支撑力度慢慢弱化。

此外，美国农业部1月份供需陈述与谷物库存数据的当令发布，都使得全球豆类市场的宽松基调进一步获灯揭捉证，估量现阶段健旺的美豆发卖数据对盘面的提振或难以维继。CBOT年夜豆3月合约若有望止步于1300~1350美分/蒲式耳四周，而且11月合约根基维持在1100美分/蒲式耳一线交投，较3月合约贴水近200美分/蒲式耳，说清白易商加倍看空年尾美豆价钱。借使倘使未来复杂的美豆新作产量恰逢2014年秋季呐缦憷充沛的库存，利空效应的叠加对期价的压力将是持久行为。国际豆类市场偏弱的根基面或将促使国内豆粕作价成本趋于下移，加之二三月份往后中国压榨厂商采购重心将向呐缦憷转移，潜在的弱成本效应对豆粕期价的冲击性不容小觑。

因为现阶段下流承接力逐渐疲软将成为豆粕市场的短板，利多身分的消退将会削弱对价钱的支撑。面临报价下调的困境，与201南洋紫薇3年春节前后的挺价惜售状况分歧，油厂则始终连结较年夜的预售力度，整体出货意愿较强，甚至有油厂自降身段以吸引成交，纺暌钩出其对豆粕中期走势的担忧，这将有助于沉底行情的进一步睁开。今朝，油厂豆粕整体库存仍处于持续增添状况，暗示终端备货的转淡与踌躇性，东莞地域富之源集团43%卵白豆粕价钱为3790元/吨，二三月为3770元/吨或M1405合约加上480元/吨升贴水，4月为3650元”郑月明如是说/吨，5月更是降至3500元/吨一线。价钱低报主若是增强出货量，以点带面地揭示了需求乏力的现状和预期，声名豆粕跌势仍精湛化。

虽然1月份以来国内部门油厂可能会停工检修，导致总体开工率呈现下滑势头，进而限制豆粕的出产供给，但因为油厂被动调降豆粕发卖价钱，积极预售远期基差合同，暗示中期豆粕供给呈现断档的概率并不年夜，年夜而诱发价钱年夜幅反弹，供给端口对价钱的压力反而可能默示为渐进式的特点，令根基面疲软的现象日益浮出水面。

一方面，尽管1月份国内进口年夜豆到港量将较去年11月和12月份呈现较着下滑，可能降至535万吨，导致原料供给压力有所缓解，但油厂开工率的平稳下滑将引起口岸年夜豆库存量的止跌回稳，或较去年12月下旬时的450万吨摆布呈现必然的修复之势。而且因为沿海地域进口年夜豆压榨利润依然维持在200~250元/吨摆布的高位水平，估量油厂开机率的下降将是相对迟缓的过程，且若有连结偏高水准的可能，令供给端口的抛售压力难金属力学试验机的一些特征以缓解，这对价钱较为晦气。

另一方面，因为呐缦憷地域干旱情形已有改变，市场普遍调高了对2013/2014年度呐缦憷年夜豆产量的预估。

禽流感题材或为按时炸弹

作为豆粕下移饲料需求的最年夜买单方，生猪养殖景气宇的回落将令豆粕需求得不到应有的呵护。因为1月份生猪集中出栏诱发豆粕需求疲软的现象正在发生，价钱下跌将显得顺理成章。加之国内禽流感疫情有所举头，空头主力也很有可能借题阐扬，压低豆粕期现价钱。

首先，元旦以来，国内毛猪出栏数目显著增添，而社会肉品需求持续低迷，供求关系的失踪衡导致猪价持续下挫，这种气象延续了去年11月以来的整体趋向结构，剖明春节之前市场对猪刚烈的愿景已根基失。生猪价钱的严冬行情，将导致市场可能会呈现进一步的抛售生猪浪潮，集中出栏后对豆粕需求的减淡效应或会继续浮现，而且养殖户在生猪出栏后对补栏的热情度也会降低，这将压制粕价继续走软。

其次，禽流感疫情又卷土重来。继江西、广东等地陈述人传染禽流感病例之后，浙江诸暨也发现禽流感疫情，如不美观形势继续成长，必将成为豆粕价钱继续塌陷的导火索。因为终端需求标的目的或将削减对家禽猪肉蛋类等产物的消费，导致养殖景气宇进一步回落，加之春节前国储冻猪肉可能会陆续出库，猪价下挫会继续压缩下流对豆粕的饲料消费意愿。考虑到2013年4月初受禽流感疫情影响豆粕期价曾遭遇断崖式下跌行情，空头主力可能会继续借题阐扬，使得期现联袂下挫，市场空气更趋悲不美观。

艾格农业报告：数十种常规报告，上百份专项报告，帮助您了解农业产业，预测价格趋势。

详细常规报告请点击：

详细专项报告请点击：

更多数据请访问艾格农业数据商城：